2012年一次大范围跳闸暴露了印度电网的短板：面对765千伏级超高压变压器的复杂技术，本土企业连设计图都无法独立完成。为了快速提升电网能力，印度以零关税、五年免税和大量升级订单等优惠吸引了中国的领军企业——保变电气走进市场。
保变以九成控股的姿态赴印，与当地阿特兰塔电气合资，整套765千伏变压器的生产线、工艺参数和调试经验都被打包输出。公司投入巨额资金与资源，实物生产线搬迁、200多名印度工程师分批到河北保定接受从铁芯叠片、线圈绕制到高压试验的系统培训，故障排查与参数调校等核心操作也一并传授。累计投入超过12亿元人民币，几乎把大半家底压在了对方地盘上。
但局势在短短几年内急转直下。2016年，印度政府出台强制性规则：国家级特高压项目必须保证本土设备占比超过50%，且政府采购优先本土供应商。随后，合资方通过高薪挖走保变培养的核心团队，并把图纸、试验报告与调试记录一并带走。很快，印度本土企业下线了参数几乎一致的765千伏变压器，在政府补贴的支持下把报价压到低于成本的水平，市场、政策与订单迅速向印方倾斜。 千亿球友会
合资工厂陷入停滞：产线空转、人员流失、管理更替，招投标接连失利。到2024年，该厂全年营收不过33万元，连基本厂房维护都难以覆盖。2025年5月，保变不得不以1.37亿元的价格将所持90%股权出售给阿特兰塔，收回金额仅相当于当初投入的约十分之一。对方随即高调宣称完全掌握超高压变压器的自主设计与制造能力，并计划对外出口。
类似套路并非个例。印度在手机组装、原料药、家电、光伏组件等多个领域重复这一路径：先用巨大市场和高关税阻隔成品进口，逼迫企业在地建厂；再以补贴（如PLI）、税收优惠和本土化率考核作为诱导与约束；待本土厂商摸清关键工艺与设备后，一旦达到可替代水平即收紧支持，外方企业被边缘化。首批重点瞄准的行业包括光伏、化工、电信设备和纺织——这些恰好是中国拥有全球领先份额的领域。以光伏为例，印度表面上扩建组件产能，但硅料、硅片等关键环节仍高度依赖中国进口，本土厂商主要赚取组装环节的微薄差价，同时在暗中学习工艺与品控。
针对此类风险，中国已调整对外技术与投资管理。新规首先堵住了“以人带技”的灰色通道：跨境派遣人员、组织境外集中培训、远程技术指导及向境外传输关键数据等，都被纳入许可管理，未经批准即等同违规出口，相关责任人将承担连带责任。其次，对核心技术划定了红线：±800千伏及以上特高压的全套核心技术被列入禁止出口目录，765千伏级别的新工艺、关键绝缘材料配方、智能电网调度算法等纳入限制清单；光伏领域的TOPCon、HJT核心镀膜设备及大尺寸单晶炉等进入两用物项管理范围，限制最顶尖产线整体外移。第三道管理措施覆盖对外投资的“进场到离场”全过程：投资进入前需审查技术合规性，出售股权或资产时必须通过安全审查，明确技术是否随资产一并转移。企业需建立技术转移台账，对每次培训、每份图纸交付与远程指导留痕备查，确保可追溯、可问责。 千亿球友会
需要说明的是，这些措施并非断绝与印度的贸易与合作。常规的设备成品出口、原材料与零部件贸易仍可进行，中国企业仍能在上游和成品贸易中获得合理利润。目的是阻止那种把重资产、全套工艺和整套人才培养模式原封不动地转移给潜在竞争者的做法，避免重蹈保变当年的覆辙，保护战略性产业的关键技术不被系统性掏空。
